Q&A
——将来的现金是无论如何都会贬值的吗?但最近银行利率很低啊。
星野 基本上都会贬值。无论利率多低,只要存款就会产生利率。将钱存入银行后,哪怕放着不管也会有利息。这种利率被称作是无风险收益率。换言之,只要有无风险收益率,贴现率就必然大于无风险收益率。那么该如何确定该贴现率呢?由于贴现率是能极大影响PV值的要素,也是重要主题,所以我们会在下一章中详细讲解。
■进阶解说
收益、现金、现金流量、自由现金流
本书中将“从事业中产生利润”这一点用“收益”“利益”“现金流量”以及“现金”来表现。严格说来,它根据会计手续或流程上的习惯会有一些不同的称呼,不同的教科书也会有细微区别,但本书中为了更为简单地说明金融本质性的机制,在非严格要求用语的场合,都视作“事业所产生的新的现金”。